世界就像坐了一次过山车。到 4 月底，很多资产回到了 4 月 2 日关税之前的位置。

  标普 500 从5633点下探至4835点， 区间最大跌幅 14%，4 月底回到5569点，基本收复失地。

  港股从23000点跌至19800点，4月底重回22000点，标准的V型反弹。

  也就是说，由货币政策影响经济运行，变成了地缘zz影响经济运行。大国强人们的出招，直接在干预经济运行。

  近期，股票、债券、汇率的波动，基本受关税zhan是紧张还是缓和的影响；更不要说地缘之子——黄金的走势信号。

  资本市场 4 月初真正的大震荡，并非美联储表态不降息不救市，而是东大强硬反制，地缘冲突升级。

  过去二三十年，全球化和平时代，央行控制着流动性，潮涨潮落，直接决定了资产的定价。

  投资大师德鲁肯米勒，更把“紧盯央行”变成可以赚大钱的策略，他认为“推动整体股市上涨的不是公司盈余，而是美联储的政策和流动性”。

  央行影响的更多是需求侧。当各国在进行供应链争夺战（美国制造业回流、中国解决卡脖子产业问题），当安全考量超过效率时，当地缘冲突成为新常态时，央行不再是唯一的资产定价者。

  中国，从单中心（以经济建设为中心）转为双中心（兼顾安全与发展），对安全的重视空前增加，最近zheng治局会议明确发出信号——对关税zhan，硬刚，不会去算小的经济账。

  当下的世界秩序正在从单极走向多极化，在这一背景下，大国强人们的行动远比央行行长的行动更重要——因为大国强人们的行动影响经济和通胀，而央行的货币政策总是亦步亦趋地跟随“收场”。

  在这一场长期竞速中，央行似乎总是落后于曲线，若投资的人只看央行货币政策报告，而忽视政治家们的演讲，可能愈发落后于曲线。

  当时觉得他有点制造概念，没想到这么快——在过去的 4 月以及今后相当长时间——成为事实。

  前段时间一篇地缘大佬对谈的文章传遍全网（文章名：《全球宏观与地缘最强阵容的一次终极对话：Louis-Vincent Gave, Marko Papic&James Aitken》），其中一位地缘大佬Marko谈到：

  我本身的核心领域就是地缘zz和zz风险分析，但多年来，私募投资人对我写的这一些内容一直兴趣寥寥，通常会说：嗯，随便吧，这些事跟我没啥关系。我投的是七年、十年的封闭周期，这种地理政治学Alpha我扛得住。 但我的看法是，地理政治学从来不是短期因素，它几乎总是应该被fade掉（即不作为短期交易依据），但它确确实实会在长期维度产生巨大影响。

  三年前，通过一系列分析真实利率的走势，就能判断黄金的趋势。但 2022 年开始，新的范式出现了。

  那一年4月，我注意到对决策层有特别大的影响的学者余永定，有一个内部讲话，他说俄乌冲突后，美国冻结了俄罗斯手中的美元，给我们敲了警钟，今后如出现冲突，我们手中的美元储备会有清零风险。

  不久后，央行便开启了疯狂购金的模式，把一部分储备置换成了黄金。当时我认识到，黄金的范式变了。后来，我们正真看到土耳其、印度、波兰等央行也有这一个动作。全球央行成为这轮黄金大涨的重要推手。

  中长期看，只要世界的冲突在增加，东大西大的经济还没有好转，黄金都还会有机会。

  有人提出当下趁机会人民币大幅升值，一来打击美元信用，升值后吸引国际资本弃美入华（因为升值，回报更高）；二来升值后，可减少对美贸易顺差，可缓和与美关系。

  第一，当前环境，国际资本绝不单从回报来决定流动方向。地缘关系、安全性、长期的确定性、选边站队后的影响，一定是重要的考量。升值就想吸引人来，太navie了。大幅升值，还会对出口有重大负面效应，挫伤国内经济和就业。如果国际资本不来，丢了夫人又折兵。

  第二，从最新的 zheng治局会议来看，决策层的立场是硬刚，甚至是不计代价的硬刚。已做了最坏准备，不会用升值，来与老美来交换关系的缓和（1985 年日本广场协议的前车之鉴）。

  人民币汇率的方向，更大概率还是逐步往下。这是对冲经济压力成本最低的方式。

  大国强人们成为影响资产的主导力量。那么，大国强人们政策的底层逻辑是什么？或者说，什么关键指标会对大国强人构成强约束？

  老美，制约老特最重要的一个指标是美债（粗略看，10 年期美债收益率超过 4.5 是一个红线）。债会影响一切。所以在4月9日美债异动后，特朗普改变关税强硬态度，马上延缓 90 天（除中国外）。

  延伸开来，老美的长期资金市场，纵深度非常可怕，千丝万缕利益格局在其间，通过金融资本把全球资源连接在一起。没有单一主体能控制金融与资本，这是对权力最强大的制约。

  这段时间，老美金融叙事超过了科技叙事（马斯克也离开了特朗普团队）。老美的本质，就是资本主义立国。

  与美联储定义的就业不同，我们的就业，核心是秩序，是稳定，背后是社会问题与安全问题。经济暂时的下滑，不是最严重的问题，最关键是社会稳定要维持住。

  这是东方大国的一贯逻辑，稳定压倒一切。最新 zheng治局会议提出四稳（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期），稳就业排在首位。救企业，排除困难，也更多是为了保就业，保最低工作机会。

  二，就业上，年轻人的就业更重要（失业的年轻人比失业的中年人更有不安定性）。

  有传一个集团在有关部门要求下接收不少大学生，回头裁掉了部分老员工。当下的中年人可能会面临更加大的挑战。

  就业状况如发生明显的变化，政策不排除会有较大调整。如同去年 924的转向，以及 22 年年底的防疫措施调整。

  正确的应对，是我们强调了很多次的杠铃+多币种策略。当务之急是把大部分资产置换成安全资产，可以穿越周期的资产。

  宏观上我们无能为力，微观上我们有所作为。在大历史的洪流中，请清醒的作好应对。

  大河报·豫视频记者 殷海涛 行车记录仪视频截图（受访者提供）近日，广西防城港“奔驰女司机亮证”事件持续引发热议，目前多个线日，被亮证当事人（网名“平头哥”）在腾讯新闻“热问”发声，称希望亮证的女司机能网上公开道歉。

  7月31日广东省疾病预防控制中心发布最新登革热监测周报7月21日至7月27日全省共报告119例登革热病例详情如下↓↓↓2025年第30周（7月21日至7月27日），全省共报告119例登革热病例，其中本地病例102例，分布在广州35例，云浮17例，佛山16例，中山15例，肇庆、潮州

  湖南永州市政府网站8月1日消息，永州市委市政府通报第二轮省生态环境保护督察移交问题追责问责情况。2024年3月13日至4月1日，湖南省第四生态环境保护督察组（以下简称督察组）对永州市开展了第二轮省生态环境保护例行督察。

  中联重科员工联系我了，我给大家读一读 你们觉得，有道理么，我觉得，挺有道理的#摩托车 #交通事故 #中联重科

  “导弹睁眼！打掉了！” 歼-10C再亮剑震撼世界 针对这场演习，飞行员表示：没有体系基本没机会击落隐身机，歼-10C仍在当打之年！

  “会车遇奔驰女司机亮证逼迫让路、派出所民警上门要求删帖道歉”一事持续引发热议。8月1日，广西边检总站防城港边境管理支队通报称，已成立工作组调查此事。

  炸裂！32岁宝妈出轨，丈夫主动送衣物去酒店，还和情敌吃饭，自称是大舅哥……

  她到底是怎样拿捏住身边人的?对案件提起公诉，并披露了详情。2019年年底，1993年出生的女子李丽在社交平台上认识了比自己小2岁的萧冰。

  如今，肌肉线条和举铁不再是男性的专属，慢慢的变多女性放下“白瘦幼”的标准，开始拥抱气血感和力量感，健身房里开始谈论新的鄙视链“举铁瑜伽或跑步广场舞”是否成立，而肥胖女星瘦身成功成了热议话题。

  宗馥莉“首战”输了？并没有！十个关键问题读懂宗氏子女18亿美元“信托纠纷案”

  “宗家三兄妹”为原告，娃哈哈现任董事长、宗庆后之女宗馥莉为被告的18亿美元争产纠纷，有了新进展。《每日经济新闻》记者根据对此案的长期追踪观察，以及对43页香港高等法院判决书的详细分析，提炼出以下十个关键问题及回答。

  选中国还是选美国？越南和印尼给了中国同一个信号，只要解决完菲律宾，南海大局就稳了

  越南那边，之前在油气开发上跟我们闹得挺凶，这阵子却悄悄坐回谈判桌;更有意思的是，这两个国家像是约好了似的，话里话外都透着同一个意思——这地方的事儿，还是我们自己商量着来比较好。

  美大批坦克将运往台岛，局势已经变了？日本、韩国对华已做选择，“”已经死心了

  台风正在中国台湾地区东北部海域盘旋，而一艘载着42辆美军二手M1A2T坦克的货轮，正试图在风雨中驶向台北港。