三季报进行点评，公司2024前3季度公司完成经营总收入3260.24亿元，同比+6.3%，完成归母净利润1166.59亿元，同比+19.5%。202024年第三季度单季，公司完成经营总收入992.54亿元，同比-13.5%，环比-13.9%；完成归母净利润369.28亿元，同比+9.0%，环比-7.7%。

　　油气出售同比大幅度添加，油气净产值持续添加。2024年前三季度，公司完成油气出售的收益约人民币2714.3亿元，同比添加13.9%；油气净产值达542.1百万桶油当量，同比上升8.5%。第三季度，公司完成净产值179.6百万桶油当量，同比上升7.0%。从区域看：2024年前三季度我国油气净产值达369.2百万桶油当量，同比上升6.8%；海外油气净产值172.9百万桶油当量，同比上升12.2%。从品类看：2024年前三季度公司石油液体和天然气产值占比别离为78.4%和21.6%。石油液体产值同比添加8.4%；产值同比添加9.0%。

　　现金流安稳，坚持持续健康。公司前三季度经营性现金流净额同比添加14.9%至1827.7亿元；再叠加购买定期存款导致现金流出添加等归纳影响，出资活动现金流量净流出额1183.2亿元，同比添加120.0%；一起因为本期归还债券同比添加，融资活动发生的现金流量净流出额为人民币641.6亿元，同比添加14.8%。受以上归纳影响，公司前三季度现金及现金等价物净削减0.74亿至1333.7亿元，现金流持续健康。

　　持续推动“增储上产”，看好公司长时间高成长性。2024年前三季度，公司在建项目及调整井工作量同比有所添加，本钱开销约人民币953.4亿元，同比添加6.6%。第三季度，公司共取得2个新发现并成功点评5个含油气结构。 10月17日，公司宣告新签4个巴西海上勘探区块石油合同，总面积约2600平方公里。

　　公司持续保持高股息，股东出资回报率高。2023年、我国海洋石油分红率别离为43.50%、43.50%。假定2024年-2026年分红率别离保持不变，若依照该股利分配率乘以2024-2026年盈余核算未来3年股息率，则、2024-2026年估计均匀股息率别离为4.34%和6.50%，未来跟着盈余的逐渐扩展，股息率仍将持续提高，且股息率在高股息板块中亦处于较高方位。

　　公司盈余猜测及出资评级：咱们看好油价中枢稳健下的未来公司储产空间高，本钱管控能力强，具有成绩安稳性。咱们猜测，公司2024-2026年经营收入为4349.88、4612.20、4876.00亿元，归母净利润别离为1459.4、1550.39、1679.29亿元，对应EPS别离为3.07、3.26、3.53元。当时A股对应2024-2026年PE值别离为8.60、8.10、7.47倍。保持“强烈推荐”评级。